（原标题：穿越周期，拆解蒙牛韧性孕育密码）

文丨徐风

连年来，乳成品行业在原奶价钱低迷、饲料老本高企、行业竞争强烈等诸多因素影响下，乳企濒临的贪图压力与日加多。

在此配景下，近期蒙牛乳业公布了2025年上半年财报，在行业低谷期功绩韧性突显。

动作行业领头羊，蒙牛凭借最初的阛阓合位和超强的品牌影响力构筑起本人护城河，为穿越周期和结实增长提供了坚实支执。$蒙牛乳业(HK|02319)$

【逆周期韧性涌现】

2025年上半年，国内乳成品行业依旧在退换周期吃力前行。在3月的年报发布会上，蒙牛总裁高飞对行业近况就曾默示，现时乳业仍濒临着品类多元化发展不及、供需平衡性矛盾突显、产业链韧性空间较小等挑战。

而如何强健本人的“保暖”才调更好地穿越周期，是每家乳企皆要历经的训导。

蒙牛动作乳业龙头，通过全面鼓励“一体两翼”战术进行精致化照顾提质增效，贪图功绩展现出显着的抗周期特点。

财报骄横，2025年上半年蒙牛完了收入415.67亿元，贪图利润35.38亿元，同比增长13.4%。贪图现款流也大幅提高，同比增幅为46.2%。

完了这一收货的背后，是蒙牛在研发创新、数智化和供应链运营、老本管控等多方面详尽实力的体现，多项盈利谋划稳中向好。

2025年上半年，蒙牛毛利率同比提高了1.4个百分点至41.7%，贪图利润率也提高了1.5个百分点至8.5%。

在具体业务层面，蒙牛六大中枢业务的“一体”标的贪图基本盘贬抑求实。

关于液态奶压舱石业务，尽管赛说念竞争强烈，但蒙牛依旧保执韧性，且完了了执续领跑。上半年蒙牛液态奶完了收入321.92亿，占总收入比重为77.4%。

其中，常温劳动部通过贬抑优化基础白奶等居品结构，完了大白奶份额的稳步提高。渠说念方面也在执续优化，为安妥多元化趋势和滥用者质价比需求，要点鼓励RTM渠说念更正，构建线上网销商与线下经销商的协同体系，论述期内网销商数目快速增长，新零卖渠说念线上会员畛域稳步扩大。同期加速下千里阛阓布局，执续扩大会员仓储超市、零食等新兴渠说念相助，加速定成品劝诱。

其他业务板块上，上半年蒙牛鲜奶业务增长较快，取得了双位数增长，阛阓份额显贵提高。其中高端单品逐日鲜语链接高速增长，执续引颈高端鲜奶阛阓。在大卖场、会员店等线下渠说念阛阓份额第一，O2O及电商平台等线上渠说念份额居前。

奶粉板块，在行业慢慢企稳下，蒙牛通过品牌引颈、渠说念变革和研发创新等举措，上半年婴幼儿奶粉业务同比双位数增长。其中国际品牌贝拉米坚忍“双轮入手保增长”的中枢战术，旗下高端居品“贝拉米白金有机A2”同比增长翻倍，增速远超其他竞品，贬抑夯实“澳洲有机奶粉销量第一”品牌定位。

与此同期，蒙牛的“两翼”战术也执续取得新效果，通过打造“养分健康平台”和“国际平台”，积极探索“第二增长弧线”。

就比如国际阛阓中冰淇淋业务执续取得突破，艾雪品牌稳居印度尼西亚阛阓份额第一、菲律宾即食冰淇淋阛阓份额第二、越南阛阓市占率高潮到行业第二。通过创新劝诱和渠说念变革，艾雪品牌竞争力进一步提高。

蒙牛在逆周期中融会出较强的抗压才调，离不始创新的中枢驱能源。

【高质料增长的创新入手】

多年来，对创新的永恒不懈是蒙牛完了高质料发展和行业引颈的中枢引擎。

面对行业发展困难，蒙牛总裁高飞默示，必须追忆发展原点，追忆业务本体来念念考。“按照第一性旨趣，牛奶的本体是卵白质，且是优质卵白质。乳业要坚忍不移地将卵白质动作品类的中枢价值，勉力让滥用者喝上奶、喝好奶、喝对奶，从滥用者的根柢养分需求动身，寻求行业的详尽处理决策。”

要让滥用者喝上奶、喝好奶、喝对奶，需要执续的居品和技巧创新，贬抑契合滥用者对高品性、日益多元化和个性化的末端滥用需求。

比如在“喝好奶”层面，超等大单品特仑苏的执续迭代即是蒙牛创新入手的一大体现。

特仑苏自2005年上市以来，连接推出了有机、低脂、高钙、黑甜乡盖等多个系列，通过执续的品类升级引颈了行业的趋势潮水，亦然在高端阛阓防守最初上风的进击原因。

具体来说，早在2008年特仑苏就敏感地捕捉到了健康有机阛阓的滥用机遇，当年推出的有机奶开辟了高端白奶新赛说念。2019年推出升级版黑甜乡盖系列，轻易了传统吸管的包装口头，扩宽了滥用场景。

2021年推出的沙漠有机纯牛奶，以全产业链念念维打造互异化高端居品，以“沙漠有机即是更好有机”的价值理念，进一步掀开了品类的天花板。

2025年上半年跟着200ml大众驱散装新品销售额快速增长，助力特仑苏阛阓份额提高。

特仑苏通过劝诱有机、A2-酪卵白等细分品类，全面助力滥用者“喝好奶”。“在这个细分阛阓上，乳成品滥用升级的逻辑并未改变。”蒙牛总裁高飞默示。

值得一提的是，8月在特仑苏修复20周年之际，蒙牛推出了“沙金套海沙漠有机纯牛奶”，以每百毫升4.3克自然优质乳卵白、140毫克原生高钙的硬核养分，更好满足滥用者对健康品性的极致追求。

在技巧创新层面，跟着行业从基础养分向精确养分功能化的趋势演绎，连年来蒙牛在“养分最初”的战术下，围绕精确养分进行战术布局，加速从“传统乳成品分娩商”向“科研入手型健康生态平台”转型，连年来效果贬抑。

就比如蒙牛自主研发的母乳低聚糖（HMO）获好意思国FDA审批，一举突破国外把持，处理了行业的卡脖子困难，本年乳糖-N-新四糖（LNnT）的获批再度引颈了HMOs行业。

在奶粉研发上，蒙牛旗下高端奶粉品牌瑞哺恩始创行业前例推出了“母源MLCT+新式OPO”奶粉专利配方，经过临床实证，创新配方在宝宝脂肪养分摄取、肠说念惬意性、肠说念发育等方面的喂养效果更优。

在本年的第十八届寰球乳业大会上，瑞哺恩恩至斩获了2025年宇宙乳品创新奖最好婴童乳品金奖，亦然寰球独逐个个赢得最好婴童乳品金奖的乳品企业。

继“母源MLCT”效果后，5月蒙牛发布了寰球首款Sn-2 DHA奶粉瑞哺恩亲益。DHA是母乳乳脂中的要害因素，又被称为“脑黄金”，比较粗造DHA，Sn-2位DHA含量提高了48%，摄取率较粗造配方提高了100%，吸奏效果提高52%，完了了进步式转变。

不错说，“Sn-2 DHA”和“母源MLCT”是奶粉行业两大里程碑式的科研效果，不仅为行业诞生了创新升级标杆，也提高了国内奶粉品牌的国际影响力。

另外，蒙牛在构建从“牧场到餐桌”的供应链体系历程中，数智化的作用不能或缺，也为行业转型升级提供了告诫模仿。

【数智化发展新引擎】

乳业动作传统产业，跟着科技波澜滔滔上前，行业与科技相联结的产业升级趋势不能抵抗。

面前，数智化早已高潮到蒙牛企业战术的发展高度，不仅是蒙牛FIRST战术的中枢部分，更是践行“绿色、养分、明智”三大最初战术的进击一环。

连年来，蒙牛数智化创新贬抑取得新突破。2023年蒙牛发布了数智化3.0战术，通过东说念主工智能、大数据等数智技巧的运用，完了了从供给侧到滥用侧的全供应链的明智升级。

现时，AI入手的数智化双飞轮照旧成为蒙牛的明智大脑，通过对上百项业务赋能，全体运用的劝诱效率翻倍。

在AI大模子波澜下，蒙牛还发布了寰球首个养分健康领域大模子MENGNIU.GPT，并向相助伙伴怒放共创生态场景，更好地助力产业链升级。

与此同期，蒙牛宁夏工场动作行业数智化转型和寰球智能制造标杆，是寰球乳业首座全数智化工场，亦然蒙牛数智化集大成之作，完了了“三个100”想法，即100东说念主、100万吨、100亿元年产值。东说念主均遵循比较传统工场提高了20倍，创造出了寰球最妙手效比。

2024年10月，蒙牛宁夏工场被宇宙经济论坛评为“灯塔工场”，是寰球首家得到认证的液态奶“灯塔工场”，也始创了国内乳业的先河。

此外，蒙牛宁夏工场还领有超千项技巧创新突破和150多项专利与软件著述权，奉行了卓越30个第四次工业翻新的高等用例，聚拢牛奶加工、包装和检测等各个顺次，托付周期镌汰了55%，显贵提高了贪图效率。

“夙昔查质料问题至少要两到三个小时，面前只需一键两分钟。”

通过数智化在供应链中的全场所运用执行，蒙牛贪图效率贬抑提高，连年来贪图利润率的稳步提高即是一证。经统计，2021年蒙牛的贪图利润率为5.51%，到2025年上半年慢慢提高至8.5%，盈利才调贬抑改善。

蒙牛宁夏工场不仅是行业数智化的到手执行，更是绿色转型的典范。通过明智能源系统的运用全体能耗大幅优化。面前该工场已通过由好意思国绿色建筑委员会颁发的LEED“能源与环境假想前锋奖”的绿色建筑金级认证。

动作乳业国度队，蒙牛承袭着“滥用者第一第一第一”和耐久主义中枢价值不雅，在引颈中国乳业高质料发展的同期，仍将以创新为核，向“再造一个新蒙牛”和“宇宙牛”想法贬抑挺进。

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